Integrantes:
Bill Aliaga
Kevin Bausch
Eduardo Noriega
Renzo Vásquez
Kevin Bausch
Eduardo Noriega
Renzo Vásquez
New
York, jueves 11 de diciembre del año 2008, Bernard Lawrence Madoff uno de los
inversores más activos de los últimos 50 años y propietario de la empresa de
asesoramiento e intermediación bursátil Madoff Investments Securities (BMIS), es detenido por el FBI acusado de los
delitos de fraude y estafa tras confesar que su negocio estaba constituido por
un gigantesco esquema Ponzi, que habría causado pérdidas a sus inversores por
un monto aproximado a los 50,000 millones de dólares.
ANTECEDENTES (Bill
Aliaga)
Bernard
Madoff nació el 29 de abril de 1938 en el seno de una humilde familia judía en
New York. Estudió sin concluir la carrera de Derecho en la Universidad de
Yeshiva y se casó más adelante con Ruth Madoff con quien tuvieron dos hijos
Mark y Andrew.
Conocedor al detalle del mercado bursátil,
con 5000 dólares en los bolsillos que había ganado como vigilante de playa, y sin
aun haber terminado la carrera, funda en 1960 su firma Madoff Investment Securities (BMIS), a la que 10 años después incorpora
a su hermano Peter quien fue posteriormente el abogado principal de la empresa,
y desde los 20 años de edad, también a sus hijos, quienes supervisaban las
oficinas de contratación de valores de la empresa.
BMIS fue una de las 5 compañías
que impulsaron el NASDAQ, bolsa de valores electrónica y automatizada más
grande de los Estados Unidos con más de 3800 compañías y corporaciones, de la
cual el mismo Madoff fue presidente y
quien atrajo a compañías punteras, tales como Apple, Sun Microsystems, Cisco
Systems o Google.
Como firma, BMIS había
venido llevando a cabo el comercio y el mercado de las actividades de los
agentes-corredores, bancos e instituciones financieras. En los últimos 20 años
hasta su caída, Madoff, se había especializado en operar acciones, crear
mercados y aconsejar a inversores acaudalados, instituciones, escuelas y
organizaciones benéficas; los cuales fueron parte de la posterior caída de
Madoff y el gran negocio que manejaba bajo sus firmas.
Historia del famoso
esquema Ponzi (Kevin Bausch)
Los
esquemas Ponzi tienen muchos nombres " Esquema Burbuja", “Esquema
Célula", "Esquema de
pirámide", entre otros, estos esquemas
ofrecen a sus inversionistas grandes porcentajes de rentabilidad en el corto plazo. Aunque, este sistema puede
funcionar en el corto o largo plazo,
depende exclusivamente de la nueva
integración de inversionistas.
El
nombre de este plan procede del estafador italiano Carlos Ponzi , aunque,
ya en el pasado han existido sistemas
similares a éste. En los años 20 Carlos Ponzi causó gran repercusión con
la estafa que realizó al comprar y
vender, en Estados Unidos, los
cupones de respuesta internacional de
correos a un mayor precio que en el extranjero, estos eran comprados con el
dinero de terceros.
¿De qué se trata el famoso esquema Ponzi? (Bill Aliaga)
Describiré el esquema Ponzi en una breve definición:
La rentabilidad prometida a
los inversionistas de ahora se paga con el dinero que ingresa mediante la
entrada de nuevos inversionistas, por lo tanto, para que un sistema de esta
naturaleza se sostenga, es necesario captar flujos cada vez más crecientes de dinero
provenientes de los nuevos inversionistas.
Sin embargo, el negocio
puede colapsar cuando
resulta imposible encontrar nuevos inversionistas. Los primeros inversionistas
suelen ganar dinero cuando saben retirarse a tiempo, pero los últimos en llegar
terminan perdiendo todos sus ahorros.
Inversiones
fraudulentas como esta, suelen ofrecer rendimientos que no pueden ser obtenidos
mediante vehículos de inversión tradicional, es por eso que invitan a entrar en
el negocio con la esperanza de obtener altos rendimientos para el dinero.
Fuente:
Opuslibros.org (kevin)
Entonces, ¿Cómo es que Madoff logra que este esquema
tenga éxito por casi 50 años? (Bill Aliaga)
En primer lugar, no
cualquiera podía invertir en la firma, para ser uno de los inversionistas no
bastaba con tener dinero, se accedía por invitación de un miembro destacado, y se
podía acceder a partir de 10 millones de dólares para arriba, por lo general
estos inversionistas formaban parte de Palm
Beach Club y Oak Ridge Country Club de Hopkins, en los cuales se reúnen a jugar
golf los hombres más ricos del mundo
En segundo lugar, es
necesario transmitir confianza, mucha confianza, y Madoff era una persona que
inspiraba esta confianza y daba seguridad. Como una de las personalidades más
respetadas en Wall Street, y el hecho de haber sido presidente del consejo de
administración del índice NASDAQ de EE.UU, era seguro creer cuando decía que su
estrategia de inversión se basaba en un Split Strike de conversión. Esta estrategia
consistía en comprar acciones de grandes compañías y opciones de compra y venta
de esos mismos títulos. De este modo, según esta teoría, era seguro ganar
dinero tanto en mercados en alza como en mercados a la baja.
Aunque no se trataba de un
sistema nuevo para la banca de inversión, Madoff a través de otra de sus
firmas, Fairfield Greenwich Group, que contaba también con una oficina en
Madrid, ofrecía rentabilidades garantizadas entre los 8% y el 12%, ocurriese lo
que ocurriese en la Bolsa. Entonces, el producto atractivo, sumado a la
reputación de Madoff, de la que hablamos anteriormente, hacía que éste se fuera
expandiendo como el humo corriendo de boca en boca entre los grandes
millonarios y entre la banca de inversión.
Otro factor importante fue
el crecimiento que vino teniendo la economía de los Estados Unidos, y en
general, de los países más desarrollados del planeta en las últimas décadas. Lo
cual incrementaba el número de grandes inversores, entre particulares (en su
mayoría grandes millonarios estadounidenses) y sociedades gestoras de grandes
patrimonios, de las cuales, las principales víctimas fueron el fondo
Fairfield Sentry Ltd, que tenía en la cuenta de Madoff 7.300 millones de
dólares, y el Kingate Global Fund Ltd u Optimal (fondo ofrecido por el Grupo
Santander), con 2.800 millones de dólares.
.
Colapso de Bernard Madoff y su estafa (Kevin Bausch)
Según el reporte de SEC (Securities and Exchange
Comission), el colapso de la firma de Madoff, se debió a una sucesión de trágicos eventos,
después de que Madoff que luchaba por
obtener liquidez, ya que, debido a la crisis económica, muchos inversionistas pidieron reembolsos por
valor de más de 7.000 millones de
dólares. Por otra parte, Madoff anunció que sería mejor pagar los bonos anuales
en diciembre, dos meses antes de lo habitual; por lo que, con engaños comunicó a los trabajadores que lo apropiado
seria distribuir los beneficios económicos recientemente adquiridos. Sin
embargo, surgieron sospechas de dos altos cargos, sus hijos.
Ante esto, Madoff les confesó que todo era un
fraude. No existía negocios que generen rentabilidad, todo era esquema
Ponzi lo cual permitía cubrir pérdidas de los inversionistas con el
nuevo aporte de otros. Según Bernard Madoff, el negocio había sido insolvente siempre,
y estimó que las pérdidas llegarían hasta un monto de 50.000 millones de dólares. Después
de esto, anunció que se entregaría ante las autoridades correspondientes luego
de saldar deudas con personas apegadas a
él como algunos empleados, familia y amigos, todo esto con los 200 o casi 300 millones de dólares que
se calcula aún poseía.
Sin embargo, el 11 de diciembre del 2008, el FBI
y la Fiscalía de Nueva York detuvieron a Bernard Madoff debido a la denuncia
de sus dos hijos ante la SEC, por lo
que, el ex presidente de Nasdaq y asesor
de inversiones en Wall Street, fue acusado por haber realizado el fraude en
mención . Madoff fue arrestado en su apartamento de Manhattan, sin poner
resistencia, esperando ir a la cárcel, ya que, estaba arruinado e insolvente.
Después de la detención de Madoff, entidades financieras,
aseguradoras, fondos y pensiones y personas civiles se declararon afectados por
Madoff Investment Securities (BMIS). Por mencionar algunas de ellas, se
encuentran renombradas firmas globales como BNP Paribas Santander, BBVA,
Fairfield Greenwich, Nomura Holdings, y muchas
otras víctimas de distintos sectores.
Finalmente, el 29 de junio de 2009 Bernard Madoff
recibió la mayor condena que fue posible, dictada por el juez federal
estadounidense Denny Chin, quien sentencio a 150 años de prisión, por los delitos de, fraude
de valores, fraude a la Seguridad Social, asesor de inversiones fraudulentas,
fraude electrónico, lavado de dinero, y robo de un plan de beneficios para
empleados.
La otra cara de la estafa: ¿y los inversionistas? (Kevin Bausch)
Se han presentado
16.519 denuncias de los inversores estafados, de las cuales, hasta ahora, 1.107
han podido ser completamente
reembolsados. Por otro lado, 1.410 cuentas tienen derecho a indemnización y han
logrado ser reembolsadas parcialmente. Aunque, solamente se ha recuperado un poco más de 9.500 millones
de dólares de los más de 20.000 millones
en activos robados. Por otro lado, se han otorgado 800 millones de dólares en
seguros para las víctimas por parte de
la Corporación para la Protección de los Inversionistas en valores. Además se ha impuesto
el pago de 1.700 millones de dólares al banco JP MORGAN CHASE, por violaciones de la ley de secreto bancario y por su
relación comercial con Bernard Madoff.
REFERENCIAS:
- · MÁIQUEZ, Miguel (2008) La gran mentira de Bernard Madoff (consulta:7 de abril de 2014) (http://www.20minutos.es/noticia/438088/0/madoff/fraude/claves/ )
- · Opus libros (2014) (http://www.opuslibros.org/libros/EBE_escriva_ponzi/Escriva_ponzi.htm) (Consulta: 17 de abril)
- · Análisis Global (2009) (http://analisisglobal.wordpress.com/2009/01/21/el-caso-madoff-%C2%BFquien-era-%C2%BFcomo-maquino-su-estafa-%C2%BFpor-que-nadie-lo-detecto/) ; contiene información sobre economía y estados financieros (consulta: 17 de abril)
- · Banco de México, El esquema ponzi y las pirámides financieras (http://www.banxico.org.mx/sistema-financiero/material-educativo/basico/fichas/actividad-financiera/%7BDAFD01E2-2B4D-FF71-EB55-7C8D4B545FAF%7D.pdf) (consulta: 17 de abril)
- · Diario el Pais, Estados Unidos destapa la mayor estafa financiera de la historia (Estados Unidos destapa la mayor estafa financiera de la historia) (consulta: 18 de abril)
Preguntas de la unidad 1
(Integrante: Renzo Vásquez García)
Importancia de la ética para los negocios relacionado al tema
“La malas prácticas de
negocios tienen el potencial de infligir un enorme daño en las personas, comunidades y el medio ambiente”.
De acuerdo a este punto, las decisiones empresariales que realicen
las empresas tienen un impacto considerable en
las personas que están relacionadas a ella. Por lo tanto, la realización
de actos que son poco éticos puede traer consecuencias negativas. De la misma
forma, para el caso Madoff, el método piramidal , piedra angular de su estafa, aseguraba buenos resultados para sus
inversionistas a expensas del dinero de otros contribuyentes no logro subsistir a través del tiempo. El
principal elemento circunstancial que logró su ruina fue la crisis económica que
azoto los Estados Unidos en el 2008. Esta forma de operar poco ética no solo
trajo nefastas consecuencias para su propietario, sino para todos aquellos
inversores que perdieron todo su dinero.
La ética para los
negocios nos da la habilidad para comprender los beneficios y riesgos de
diferentes caminos para manejar las cuestiones éticas.
Cualquier decisión o determinación en el campo de los
negocios tenemos que estar convencidos
de lo que vayamos a realizar está aceptado como algo correcto o no, para luego
medir las consecuencias de la misma. En
el caso Madoff, el decidió incusionar en un negocio que en realidad era
un fraude , y dejando de lado cualquier consideración ética , por lo que como resultado de ello fue la perdida de
millones de dólares pertenecientes a muchas personas y entidades financieras que
confiaron en él. Nos queda claro que él no sabía la magnitud a la que podría llegar
si todo su plan se desmoronaría.
Pocos hombres han recibido
entrenamiento en ética para los negocios.
Es conocido que Bernard Madoff no tuvo en cuenta en sus
decisiones la importancia de la ética en los negocios, no tenía principios y ni
valores sólidos, y como consecuencia de
ello fue el daño que ocasionó a todos sus inversores y personas que de alguna manera estaban
involucrados con el y que habían confiado en él.
Todo lo mencionado describe que no solo es necesario contar con conocimientos,
habilidades y aptitudes para los negocios, sino que todo ello debe estar complementado
con un una sólida escala de valores para evaluar cualquier decisión de índole empresarial.
Se necesitan mejores
herramientas para comprender como responder a las expectativas de los
stakeholders
Para los diversos stakeholders de una empresa es
necesario actuar con transparencia. Por ejemplo, los competidores no soportaran una competencia
desleal o prácticas comerciales sucias. En el caso de la
empresa Bernard Madoff Investment Securities LLC, esta actuaba con mucha discreción sobre
sus operaciones, hecho por el cual sus inversores, competencia, y otros stakeholders encontraban sospechoso o extraño. Cuando el SEC inició sus investigaciones no encontraron
ningún ilícito debido a la astucia en
ocultar información que los vincularía a un delito. Cabe resaltar que no tenían
una información financiera real, hecho que ayudaba a mantener el fraude a través
del tiempo.Por lo tanto, Bernard Madoff fue una persona astuta en el ocultamiento de
sus operaciones, pero no contó con factor del entorno externo
como es una crisis económica.
Dos ejemplos de áreas
grises relacionadas al caso Madoff y el esquema ponzi.
Las áreas grises
ocurren en situaciones donde no existe leyes o normas que determinen lo
correcto o incorrecto en una situación dada. Es en esos casos donde la ética interviene.
Madoff decía que
utilizando la táctica del Split strike , que consiste en la compra de acciones
de grandes empresas y de opciones de compra y venta de las mismas. Lo que permitirá
a todos sus inversores obtener ganancias respetables de forma estable en el
tiempo sin importar lo que suceda en el mercado. Lo que en realidad permitía esas ganancias era el sistema
piramidal, en donde los nuevos inversores pagaban los intereses en la inversión
al antiguo inversor. Todo el sistema por el cual se basaba el fraude no generaría
problemas siempre y cuando se atrajera a nuevos inversores para mantener el
sistema piramidal. Muchos inversores se sentían atraídos a invertir gracias a
la reputación de Madoff y eso hacía que el negocio se publicite rápidamente. En
esta parte, entra a adquirir la relevancia de la ética, debido que no es ético engañar a las personas,
a pesar que técnicamente cumplía con lo prometido a sus clientes.
Otra área gris donde se puede ejemplificar este caso sería el relacionado a al silencio de sus
clientes, ya que existían algunos que sospechaban inversores que no conocían como
operaba realmente Madoff, sin embargo otros simplemente callaban siempre y
cuando obtuvieran sus ganancias prometidas. En este punto hay que decir que cada
uno pensaba en sus ganancias sin pensar en las posibles nefastas consecuencias
que podrían surgir de la dudosa procedencia de la rentabilidad obtenida.
Con este silencio de alguna forma
se era cómplice, pero la ley no estipula que ello era un delito, por lo que en
este punto deberíamos preguntarnos si eso podría ser un delito. Por lo que esto
constituye sin lugar a dudas un área que va más allá de la ley.
Cuestiones morales
en el caso Madoff y el esquema ponzi
En este punto, mencionare dos ejemplos donde se presentan
cuestiones morales en el caso Madoff:
En el proceso de bancarrota de la empresa Bernard Madoff Investment
Securities LLC, Bernard Madoff tenía planeado devolver el dinero resultante
para sus amigos y familiares que habían confiado su inversión en él, mientras
que no le importo que el dinero de las otras personas que habían confiado en él
se haya perdido para siempre. Esto denota que él considero correcto no estafar
a sus amigos y personas cercanas, pero estafar sus clientes (personas extrañas)
era un hecho aceptable. Por lo tanto, lo incorrecto o correcto es un concepto relativo para Bernard Madoff.
Por otro lado, para
Madoff la transparencia en su organización
era incorrecta para los negocios, dado
que que constituyo dos áreas, la primera llamada Madoff
Investment Securities LLC en la que era una empresa en apariencia que se
encargaba de los asuntos en la bolsa de valores y la otra llamada Investment
Advisory que era la matriz del fraude y secreta. Por otro lado, tener dos contabilidades
notaba claramente que mostrar la información financiera real a sus stakeholders era un hecho que comprobaba su astucia para el fraude , y lógicamente esto logró engañar
a la SEC (ente regulador del sistema financiero) por muchos años a pesar de
existir indicios sospechosos, por ejemplo, mantener índices de rentabilidad
altos por muchos años en un mercado cambiante y fluctuante como el de la bolsa
de valores. Al ocultar todo ello engaño tanto a sus
inversores como a la SEC por mucho
tiempo para conseguir lo que él buscaba.
Referencias:
ELECONOMISTA.ES (2008) Bernard L. Madoff, detenido por un
fraude que podría ascender a 50.000 millones de dólares. En: elEconomista.es,
12 de diciembre (consulta: 17 de abril) (http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/917357/12/08/El-inversor-Bernard-L-Madoff-detenido-por-un-fraude-que-podria-ascender-a-50000-millones-de-dolares.html#.Kku8taxafJU0mY1)
VARCHAVER, Nicholas (2009) Más golpes a inversionistas de
Madoff. En: CNN Expansión, 6 de enero (consulta: 17 de abril) (http://www.cnnexpansion.com/negocios/2008/12/19/mas-golpes-a-inversionistas-de-madoff)
ORO, Ángel Martin (2009)
La SEC hizo la vista gorda con Madoff pese a robar 65.000 millones. En: Libertad
Digital Economía, 4 de setiembre (consulta:
17 de abril) (http://www.libertaddigital.com/economia/la-sec-hizo-la-vista-gorda-con-madoff-pese-a-robar-65000-millones-1276369509/)
MÁIQUEZ, Miguel (2008) La gran mentira de Bernard Madoff.
En: 20minutos.es, 19 de diciembre (consulta: 17de abril de 2014) (http://www.20minutos.es/noticia/438088/0/madoff/fraude/claves/
)
RODRIGUEZ, Pedro (2008) La Comisión de Valores de EE.UU.
reconoce negligencia en la estafa Madoff. En: Abc.es, 18 de diciembre (consulta:
18 de abril) (http://www.abc.es/20081218/economia-bolsa/comision-valores-reconoce-negligencia-20081218.html)
Análisis Global (2009) (http://analisisglobal.wordpress.com/2009/01/21/el-caso-madoff-%C2%BFquien-era-%C2%BFcomo-maquino-su-estafa-%C2%BFpor-que-nadie-lo-detecto/ ) ; contiene información sobre economía y estados financieros (consulta: 17 de abril)
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